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中国经济进入新常态,货币政策的操作环境也随之发生了巨大的变化。新的货币政策环境需要货币政策操作手段、方式和方法发生相应的变化。近年来,监管层通过创新通过不断完善和丰富再贷款调控工具以及鼓励银行加大金融服务创新力度,引导信贷资金向“三农”和小微企业倾斜,降低企业融资成本,支持实体经济发展,为实现稳增长“添砖加瓦”。
在告别旧有经济增长模式后,中国迎来了以“互联网+”为代表的“新经济”时代,科技创新型企业如雨后春笋般出现。但是,创业期科技型小微企业的融资服务是世界性难题,大多数高新技术企业都是“轻资产、高风险”,创业期往往被冠以“死亡谷”的称号,又加上缺抵押物和担保,是这类企业融资难上加难的主要原因。
为了满足科技型创新企业的金融需求,今年以来,监管机构一直在研究支持科技企业发展的金融服务措施,而投贷联动作为国际上已经广泛使用的方式,正成为监管机构调研和政策鼓励的重点。
投贷联动这一创新型金融服务模式,改变了银行此前单打独斗的状态,进行专业化改造,专门为创业期的企业打造“创投型”信贷模式。除此之外,央行近日宣布扩大信贷资产质押再贷款试点至9个省(市),扩宽了我国基础货币投放渠道,提高了金融机构信贷资产的流动性。
总之,随着货币政策工具的不断创新和金融机构服务实体经济水平的不断提高,有利于缩短货币政策的传导渠道,从而影响市场的利率结构,使得央行的货币政策可以更好地发挥定向调控功能,减少对总量货币调控的依赖,有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性。(苏赢)
原标题:创新货币信贷政策助力稳增长
稿源:新华网
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“很久没关注打新基金,昨天一看我买那个净值居然还涨了不少,据说是买了‘中小创’。”投资者黄先生颇感惊喜。
今年7月底监管层决定暂停新股发行,这让以新股申购为主要盈利来源的打新基金遭遇赎回潮,规模急剧缩水。为了不使资金闲置,部分打新基金另辟蹊径,连续在低位抄底二级市场,随着国庆节后A股连续攀升,尤其是创业板的给力反弹,该部分打新基金净值有了大幅增长。
2014年,打新基金全年平均收益率高于8%。2015年以来,随着新股发行节奏加快,截至5月底,打新基金的平均收益率高达13.88%。
但自6月份新股发行暂缓后,打新基金无“新”可打,打新基金遭遇九成多的赎回。不过,为了不使资金闲置,部分打新基金已经在近期杀入二级市场,且在近两个月中抄到大底,收益颇丰。
抄底中小创净值现大波动
知名打新基金安信鑫发优选基金便是抄底A股的典型代表。其在今年上半年新股申购大战中共累计获配72只新股。尽管在6月15日到7月8日的第一波大幅调整过程中净值跌幅仅0.92%,但从8月中旬开始,安信鑫发优选的净值一路上升,且震幅巨大:在8月24日沪指调整8.49%的当日,安信鑫发优选单位净值下跌了5.24%,而这期间并无新股发行,安信鑫发优选很大可能在7月底3500点附近大胆买入。
随后的9月14日创业板指数跌7.49%,安信鑫发优选单位净值也跌去6.04%,预计仓位已达八成左右,可见该基金并没有停止抄底的步伐,而且从净值波动与创业板指数的高度相关性来看,该基金抄底的大部分股票应该是中小创股票。
随着国庆节后创业板给力反弹,安信鑫发优选的净值近一周来涨7.04%,可谓抄到一个黄金底。
实际上,像安信鑫发优选这样的打新基金还有不少,其中以东吴阿尔法、华融新锐、嘉合磐石和华富鼎新等基金表现最为突出。
还有市场人士根据净值波动测算,华富鼎新在8月24日当天的股票仓位预计为两成,到了9月14日则进一步提升到六成左右,逢低加仓操作十分明显,加仓品种同样以创业板为主。
收股基管理费投资债券
华创证券市场人士认为,打新基金的转型势在必行,从目前来看,除了抄底二级市场之外,还会有部分基金回归投资货币或者债券品种,主要投资流动性较好的货币或者中短久期中高等级信用债。
民生证券也预测,“纯打新基金”将遭遇较大比例赎回,未被赎回的部分更可能会投资其他固定收益产品,如债券、分级A等。
不过,有投资者却质疑,股票型基金的管理费普遍为1.2%~1.5%,而债券基金的管理费普遍为0.5%左右。“干起货基的活儿,却收着股基金的管理费”,这让众多投资者很不舒服。
建议
手中基金去留有多个决定因素
有投资者质疑,一旦股市再度出现大幅调整,这批抄底的打新基金如何给投资者稳定收益?
济安金信基金评价中心主任王群航认为,A股短期内不太可能会连续暴涨,是否长期持有打新基金更值得商榷。更何况,许多打新基金的持股比例大多很低。此外,伴随时间推移打新基金的“存粮”也将消耗殆尽,内在价值将日渐趋弱。广州日报记者在采访中得知,手中的打新基金去留的标准有多个维度可参考。
首先,从证监会的表态来看,新股IPO不可能停止很长时间,资金充裕的投资者完全可坐等新股发行恢复。而想赎回的投资者,则可以考察一下打新基金之基金经理的从业背景,如果以前就是管理权益类产品的,无论是主动型,还是被动型,或者是双基金经理管理的,其中一个有权益类管理的背景,建议可以考虑继续持有,因为他们或许会投资股市。
此外,对于在混合基金中细分类型为保本基金的打新基金,投资者不必赎回,可作为分散风险的另一途径。而对于前期收益率不高的打新基金、新股中签不多的打新基金、规模高于50亿元的打新基金,投资者则可以考虑赎回,适当投资到股票基金、混合基金、指数基金上,或者申购货币市场基金。(记者杨欣)
原标题:部分打新基金抄了黄金底无“新”可打进军二级市场
稿源:中新网
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