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　　十二届全国人大常委会第十六次会议上周六通过的《国务院关于提请审议批准2015年地方政府债务限额的议案》的决议，将2015年我国地方政府债务限额锁定在16万亿，预计债务率为86%。在地方已债务累累、负担沉重、风险集聚的情况下，建立债务总额控制机制，限定地方债务最高限额，完全必要，也符合当前地方债的实际。但是，如何控制债务总额，如何才能不让地方政府继续明里暗里地扩大债务，并非靠债务限额就能达到目的的，而必须多管齐下。最迫切的，是建立债务偿还机制，把债务偿还与债务增长有机结合起来。

　　地方债务在较短时间内突破10万亿大关，并继续快速攀升，很重要的原因是地方政府只知用负债方式扩大政绩、制造影响，而把偿债责任全推给后任，且后任也抱同样想法。于是，债务风险成了接鼓传花，最终不知会在谁手上爆发。记得上世纪九十年代，以供销社社员股金为代表的社会集资，曾让地方政府背上了沉重的债务包袱，因此引发了许多群体性事件。后在各级政府努力下，集资风波被一次次化解，各种集资也最终得到了消化。但进入二十一世纪以来，出现了更大的负债风险。不同的是，九十年代主要以企业负债为主，而现在却是以政府负债为主。而提供资金者主要是银行。如此一来，政府和银行也就绑在了一起，只要地方债出了风险，随即就会引发金融风险。

　　问题在于，地方的实际债务率可能还要超出86%，而从地方负债的热情来看，似乎并没有减弱，很多地区仍在想方设法通过各种平台负债，而银行等机构也没充分认识政府负债的风险，继续配合地方政府负债。16万亿的限额，意味着地方政府今年只有6000亿新增债务空间，这显然不可能满足地方政府的建设需要，很难不突破。而要想不突破，地方政府必定会通过非正常手段满足数据需要。要知道，迄今真正建立了债务偿还机制的地方还是少数，更多情况下，都是烂泥萝卜擦一段吃一段，很少考虑后果。这也意味着，只要不把控制债务总额与建立偿还机制结合起来，要想达到控制总额的目的，难度极大，甚至可以说没有可能。

　　无论是政府还是企业，负债都不可怕，可怕的是只想负债、不想偿还。事实上，这样的做法，带来的不仅是债务规模的扩大，还有社会资源利用率的下降。以信贷资金为例，如果对政府或企业适当控制融资，就会不断增强政府或企业的“节支”意识、资金流动意识，就能不断地提高资金运转效率和利用率。反之，则会效率越来越低、利用率越来越差。美国以远低于我国的M2创造高出我国两倍以上的GDP，除了科学技术水平的差异外，更主要的还是我国政府和企业的资金利用率太低、运转效率太低。

　　为了化解眼前的矛盾和风险，在地方到期债务的处理上，财政部通过债务置换的方式，已经给地方政府缓冲的机会。但这种只救眼前、不救长远的做法，若不与债务偿还机制相配套，未来怎么办？因此，无论如何，化解债务风险的真正手段，还是要建立债务偿还机制，以真正遏制地方政府盲目负债的冲动，使债务形成与债务偿还形成良性循环，债务风险才能得到有效化解。

　　眼下，地方为了减少直接负债压力，纷纷推出了PPP负债模式，从眼前看，这确实是比较有效的手段。问题是，地方政府过去这些年来已用尽了绝大多数可以利用的资源，特别是水、电、气等可以资产证券化、推进PPP合作等优质资源，新增能用于PPP的，基本是公益项目、公共事业，也就是说，名为PPP，实为政府直接建设，只是从向银行负债转向社会资本负债，且回报只会高于银行。那么，从控制政府债务总额的角度看，压力还是非常大的。尤其对通过政府购买或回购服务的地方来说，未来的债务压力是可想而知的。说到底，还是要有债务偿还机制作保证。

　　所以，在控制债务总额、建立债务最高限额的同时，建立债务偿还机制，是达成债务总额控制目的的关键。而要做到这一点，就须将建立债务偿还机制上升到法律层面，以此约束和控制地方政府的行为。不然，16万亿也好，18万亿也罢，难保不会成为数字游戏。(谭浩俊资深财经评论人)

　　原标题：设债务最高限额，还需建债务偿还机制

　　稿源：新华网

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　　受经济数据疲弱、增长前景不明等因素影响，亚太股市8日多数下跌。部分机构表示，近期亚太市场经历过超跌，已出现建仓良机。

　　多数东南亚股市当日收平或略微下跌，因获利了结打击了能源类股。投资者在财报季之前降低了风险资产的持仓。新加坡海峡时报指数收跌0.5%；泰国SET指数和菲律宾市场收盘略低于前一个交易日。

　　港股8日高开72点，报22588点全日高位，转而跌穿50天线(约22466点)，半日跌155点。午后表现更差，下午2时后，恒指最多跌314点，见22201点全日最低位，尾市跌幅收窄。港股全日收报22355点，跌161点或0.71%，主板总成交额934.5亿港元。

　　东京股市日经股指8日以18141.17点收盘，比上个交易日下跌181.81点，跌幅为1%。当日，日经股指低开高走，一度摸高18400.69点，但其后日本有关方面发表的经济数据利空股价走势，导致股指逐步下行，最终接近全日最低点收盘。当天，前段时间受到投资者关注，并有较大涨幅的零售、食品等以内需为中心的股票出现获利回吐压力，导致股价大幅度下跌。

　　三菱日联摩根史坦利证券公司首席分析师清见明裕认为，世界经济减速、美联储即将提高利率等左右股市的利空因素并没有消失，大多数投资者将采用静观的态势，东京股市日经股指短期内将在箱型内盘整，缺少可以突破的方向。

　　但住友三井日兴证券投资信息部部长太田千寻则认为，中国经济减速加快的担忧减退，日本央行有可能追加量化宽松政策，最艰难的时期即将过去，部分超跌股票已经可以建仓。

　　抄底建仓的还有知名的伦敦对冲基金Algebris LLP，鉴于中国股市自6月以来市值蒸发超过40%，该基金表示，眼下正是买入的好时机。Algebris LLP创始人说，最近几周，该基金向中国股市投入了数千万美元，这是自2006年基金成立以来首次做多中国股市。

　　原标题：亚太股市多下跌超跌吸引机构建仓

　　稿源：新华网

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　　沪指惊现“V”形反弹

　　前两日证监会三度发声，周二“国家队”集中扫货，监管层维稳的决心不容置疑。昨日早盘，沪指在小幅高开后震荡走低，午后进一步下探至3612.06点，期间两市个股大面积出现深幅下跌。13：35后，沪指开始震荡回升，收盘前的半小时，沪指更是出现急速拉升行情，最终实现深“V”走势，个股普涨。

　　昨日，军工板块再次成为两市领涨品种，包括晋西车轴、中国嘉陵、东安动力在内的近58只个股涨停。分析人士指出，军工板块走强主要是受相关信息刺激，比如下半年阅兵背景下军备升级，军工资产相继注入，以及军民融合趋势下出现的投资机会。

　　在沪指尾盘急速拉升全日呈现“V”形反弹的同时，两市个股同样经历了大幅波动，其中，不少个股在早盘大幅杀跌后，尾盘随着大盘的反弹而拉升，甚至涨停，这种大幅波动的态势，对早盘“割肉”的投资者无疑形成了打击。

　　深圳一私募投资总监告诉记者，昨日早盘减仓的投资者，显然是低估了“国家队”的护盘力量，任何一次对护盘点位的考验，或许都是一次好的抄底机会。

　　大盘迎来深“V”反转，从暴跌到上涨，市场运行总是波谲云诡，但是融资盘龙虎榜却能揭示出嗅觉灵敏的资金的最新狙击对象，关注公众号“添升宝”(you-daydayup)就可在每日开盘前获悉融资客偏爱的个股。昨日榜单斩获华丽家族、中直股份在内的12只涨停股。

　　震荡仍将是行情主基调

　　记者注意到，尽管昨日大盘展开“V”形反攻，个股再现普涨行情，但是市场成交量却出现一定萎缩，其中沪市成交额由上日的6851亿元下滑到昨日的5575亿元。

　　“市场缩量上涨本质上也显示了人心不齐。”上述私募投资总监认为，当前的市场信心依然脆弱，不少专业投资者都是在做反弹的波段，即在护盘点位买入，有一定利润空间又再次获利了结。另一方面，任何一次大级别的上涨行情，调整阶段都需要时间进行消化，当前的调整时间依然不够，预计此后以月计的行情里，震荡是主基调。

　　此外，对于短期市场的二次探底的问题，上述私募投资总监认为，本周一市场暴跌创下了8年来单日最大跌幅，为何在当日的暴跌下“国家队”资金竟然没有出手？而随后的交易日，“国家队”护盘资金又出现了？对此，上述私募投资总监倾向于市场已经完成二次筑底的观点，只有技术上将双底做实，日后的震荡反弹才能更好地展开。

　　对于接下来的市场参与主线，有机构人士建议，投资者可以围绕军工、国企改革、次新股，以及中报高送转四条主线筛选个股。 《每日经济新闻》

　　原标题：沪指现深“V”走势震荡仍是主基调

　　稿源：中国经济网

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　　今年以来持续低迷的国际金价开始走强。昨天，京城黄金卖场宣布调整黄金饰品价格，每克涨幅达11元。这也是今年以来的第二次价格上涨。

　　昨天，菜百、工美、国华、中国黄金旗舰店金饰价格足金价格每克从275元上涨至286元；千足金饰品每克从278元涨至289元。北京太阳金店千足金饰品上调至282元/克；国美多边金都千足金饰品价格由原来的269元/克涨到279元/克。

　　黄金典当受价格影响更是明显。昨天，华夏典当行黄金典当变现的价格为231元/克，典当融资是216元/克，比8月初涨了25元。“从本周开始询问黄金典当的顾客明显增多”，华夏典当行相关负责人表示，尽管绝当黄金销售价格昨天没有变动，但在上周六，每克已涨了3元，千足金饰品涨到258元/克。

　　菜百相关负责人介绍，近期的金价上涨一是因为美国8月非农数据显示通胀形势依然不乐观，市场对美联储加息预期的减弱，二是央行对人民币进行的大幅贬值调整，同时影响金融业，导致避险情绪升温。上两周金价为2015年涨幅最为迅猛的两周。

　　太阳金店总经理于桂英表示，本次金价上调也是今年以来的第5次价格调整，其中有2次为上调、3次下调。

　　7月22日，京城金饰价格今年以来第三次下调，降至5年来新低。当天，国内现货金价收报218.9元/克；而昨天，上海金交所现货金价格尽管有所下跌，但收报价格为237.86元/克，比起一个月前的价格每克已涨了20元左右。

　　对于后期金价走势，于桂英认为，短期来看国际金价依旧有继续走高的动力，但美国的加息预期依旧是金价下跌悬而未决的利空因素，建议投资者密切关注各方面的政策动态。

　　“在金饰品方面，刚刚过去的七夕节金饰品销售继续走高，说明在消费者心目中，黄金饰品仍是主流的饰品。”于桂英表示。菜百方面昨天表示，虽然黄金饰品金价小幅上调，但随着婚庆高峰期的临近，对黄金乃至黄金珠宝市场销售预期依然保持乐观。(记者胡笑红)

　　原标题：京城千足金饰每克涨11元为年内第二次涨价

　　稿源：新华网

　　作者：胡笑红

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　　三菱在中国市场战略的不统一再一次体现在新车定价上。日前，三菱公布了进口新款欧蓝德的预售价格，20万-29万元的价格区间比现款车型有了大幅度降低，最高降幅超过5万元。但北京商报记者比较后发现，新款欧蓝德与国产广汽三菱帕杰罗劲畅在价格上几乎重合。业内人士表示，这是进口三菱与广汽三菱战略不统一造成的问题，这种问题此前在其他方面早已有所显现，也使得三菱在中国市场业绩持续低迷。

　　新款欧蓝德预售价降低

　　有消息称，新款欧蓝德将于8月24日上市，此次共推出4款车型。同时，三菱官方公布的欧蓝德预售价格区间在20万-29万元之间。北京商报记者发现，新款欧蓝德要比正在销售的2014款欧蓝德的价格下调了数万元，部分车型的下调幅度甚至超过了5万元。

　　事实上，为了清理库存，三菱早在8月初就在官网下调了2014款欧蓝德5款车型的价格，下降幅度在2.5万-5.5万元之间。4S店销售人员表示，降价是为了清仓，给新款欧蓝德让路。

　　有业内人士表示，在车型新旧交替阶段，为了清理库存，车企一般通过经销商进行降价，但此次三菱进行官方降价则很少见。“企业对车辆进行官方降价后，会影响新车的定价。”

　　对于此次下调2014款欧蓝德售价，三菱中国相关负责人表示，官降是顺应市场变化的调整。而对于新款欧蓝德，上述负责人称，新款的商品性大幅提升，市场反响良好。对老款车型的官降，也是为新款欧蓝德的售价做预热。新款欧蓝德在大幅提升产品性能品质的同时，也会顺应市场需求在价格上给消费者一个惊喜。

　　战略不统一引价格重合

　　虽然新款欧蓝德的预售价大幅降低对消费者来说是件好事，但北京商报记者发现新款欧蓝德的定价区间与广汽三菱帕杰罗劲畅几乎重合，这无疑将影响该国产车型的销量。在广汽三菱官网上，北京商报记者看到帕杰罗劲畅共有4款车型，官方价格区间在20.8万-30.8万元，与欧蓝德官方预售价格几乎一样。

　　采访中有广汽三菱经销商表示，价格差不多的情况下，消费者肯定首选进口车型，这肯定将影响国产帕杰罗劲畅的销量。“帕杰罗劲畅的销售情况本来就不好，新款欧蓝德上市后，帕杰罗劲畅就没办法卖了。”

　　另一位广汽三菱经销商告诉北京商报记者，由于帕杰罗劲畅销量非常不好，4S店只有在消费者下订单后才从车企进车。“这款车不好卖，我们也不敢留库存车，万一卖不出去，损失全由我们自己承担。”

　　有业内人士认为，新款欧蓝德的预售价格与帕杰罗劲畅的官方定价重合，反映出三菱进口与广汽三菱在发展战略上的不统一，这是长期存在的问题。

　　据了解，三菱在中国市场的战略混乱还体现在对经销商网络的管理上。北京商报记者发现，京城市场的多家三菱4S店已经开始共网销售进口三菱、广汽三菱和东南三菱车型。对于这种现象，虽然车企对外表示不允许私自三网合并，但也没有拿出处罚措施。

　　汽车业内专家贾新光表示，经销商“私自”实现三网合并会导致品牌的混乱，对企业的长期发展不利，三菱没有从根本上找到销售业绩差的原因，也因此在发展战略上与广汽三菱出现分歧。

　　在华发展深陷困境

　　公开数据显示，2015年上半年，三菱累计销量为3.6万辆。但相比其他日系品牌，三菱的总销量根本拿不出手。今年上半年，丰田在华累计销量为46.59万辆，日产62.04万辆，本田35.34万辆，就连近几年发展不太好的马自达的销量也达到了9.89万辆。

　　翻开三菱在中国的发展史不难发现，作为最早一批进入中国市场的汽车企业，三菱在中国的发展一直不顺。有业内人士指出，由于在华多次合资、合作失意，致使三菱品牌逐渐被边缘化，同时，三菱与广汽三菱的战略发展不统一，车型偏少也制约了公司在中国的发展。此次新款欧蓝定价与广汽三菱帕杰罗劲畅价位重合，将进一步影响三菱在华的销售状况。

　　“三菱应该将自己的发展重心放在与广汽合作的广汽三菱上，而不是自身的进口车型，否则三菱在中国市场会陷入更大的困境。”汽车专家张志勇坦言。(记者钱瑜实习记者孙昊天/文CFP/图)

　　原标题：三菱中国市场战略进退两难在华发展深陷困境

　　稿源：新华网

　　作者：孙昊天

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　　新华网北京8月3日电(记者闫祥岭)在对7月份钢铁流通市场活跃度上升、8月份钢铁供给及成本支撑等数据进行分析、预测的基础上，兰格钢铁信息研究中心分析师周巍认为，8月国内市场钢铁价格有望企稳回升。

　　据兰格钢铁信息研究中心统计，7月份钢铁流通业PMI总指数环比升1.9个百分点，钢铁流通市场活跃度上升。7月份销售量指数较上月上升3.6个百分点，钢铁贸易企业销售量增加，钢铁流通市场活跃度上升，钢材市场成交有所好转。7月份总订单指数环比上升3.4个百分点，钢铁下游需求有所好转，其中国内订单指数较上月上升3.4个百分点，出口订单指数环比下降1个百分点。

　　钢铁贸易企业对后市信心有所恢复。7月份走势判断指数环比上升3.1个百分点，其中企业看涨后市的比重较上月增加6.7个百分点，企业对后市信心有所恢复。钢铁贸易企业采购意愿增强，7月份采购意愿指数环比上升1.9个百分点，其中企业采购意愿增加的比重较上月增加1.5个百分点。

　　从供给方面看，据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，7月份粗钢产量预计在7100万吨左右，粗钢日产略有下降；初步测算8月份粗钢日产将有所回升，但8月份粗钢总体供给情况与上月相比无明显变化。从需求方面看，下游订单增加，钢铁贸易企业采购意愿增强，8月份钢铁市场需求景气有所回升。从成本支撑方面看，7月末钢铁原料铁矿石价格出现回升，钢铁成本支撑力度有所增强，钢铁价格继续下跌空间有限。

　　综合上述情况，周巍认为，在钢铁需求景气回升，钢材供给压力无明显变化的情况下，受钢铁成本支撑影响，预计8月份国内钢铁价格有望企稳回升。

　　原标题：机构：8月份国内市场钢铁价格有望企稳回升

　　稿源：新华网

　　作者：闫祥岭